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富國基金新政三年:不要給員工離開的理由

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

第1頁:“投研”四改革第2頁:不要給員工離開的理由第3頁:“主動量化有前途”

2008年,一場由上海金融工委主導的公開競聘在業內引起軒然大波。

外來者竇玉明在富國基金總經理五位候選人中脫穎而出,成為第一位公開競聘上崗的基金公司總經理,之后,上海的委管金融機構申銀萬國、華安基金、申萬菱信基金都先后用全球競聘的形式,招募高管。

治理結構的改善,給富國帶來了空間。

市場也看到了一個不一樣的富國。

8月,整整三年過去了,富國基金和竇玉明的答卷是否讓當年的考官們滿意。

2008年,在一遍懷疑和猜測中,竇玉明來到上海。

如果翻開過往報道和傳聞,不難感受到富國基金當年的壓力。

他接手的是最早成立的基金公司之一,一家具有濃厚國資背景的基金公司,以一個外來者身份,通過金融工委公開競聘這一開先河的方式。

于是,新的富國基金也就這樣上路了。

2011年上半年,基金行業整體資產管理規模減少1606億,富國基金資產規模由2010年年末的621.73億元,上升到645.40億元。

竇玉明去了富國之后,做了什么?面對《機構投資》的專訪,這位公開競聘上崗的總經理打開話匣。

“投研”四改革

竇玉明,作為執掌投研的副總,曾在嘉實基金有過八年的從業經歷。

很容易理解的是,他在富國的大手筆也從投研開始。

修正富國的投資理念中:有繼續保留的,有改善提高的,也有重新引入。“富國基金保留了自下而上為主的投資策略,以及追求長期回報的投資目標;同時對基金經理充分放權,給予其更大的決策空間。”

重點是怎么“改”?

首先,多策略投資專家的公司戰略,將原先以成長股為主的主動權益類策略,拓展到多個領域。竇玉明表示,富國基金期望在主動權益類投資、債券投資、量化投資、以及海外投資領域都有所表現。其中,成長股策略、債券策略、以及量化投資策略,已經成為了富國的特色。

其次,團隊構架。除了擴充原有的權益團隊外,富國近年在固定收益團隊大力投入,并從海外引進了一流的人才組建自己的量化投資團隊。2009年,原巴克萊大中華區主動投資總監李笑薇加盟富國,一度引起業內震動。憑借豐富量化投資經驗,李笑薇在當年入選了國家“千人計劃”。“目前,投研結構的調整和組織調整,已經基本完成。”竇玉明說。

第三,而為了更好地實現這些策略,竇玉明表示,富國基金在注重風控的前提下,給予了基金經理更大的權限,也鼓勵他們發揮自己的個性。投委會在富國更多承擔風險控制和制度制訂。

“各種投資風格,在市場間都有機會。而基金經理也有自己的個性,適合成長股風格的,不必強求他在價值風格來臨時能表現很好。”竇玉明說,“關鍵是在自己擅長的領域做到最好。”

其四,自下而上的一線調研,擴充研究力量,并盡力保證這一公司在研究信息方面具有優勢。“現在,我們每年的調研約700多次。現在,研究員大約二分之一的時間,基金經理三分之一的時間花在調研上。”

改革就這樣大刀闊斧的進行著。截止2011年6月30日,在全市場收益前十名的基金中,富國便占據了4席。

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富國基金

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目標就應該是王亞偉

富國基金招聘人員,每一個人竇玉明都會親自面試,甚至包括前臺。

“進取是最為重要的,若沒有進取之心,我覺得不行。”竇說。

在竇玉明看來,最重要的是價值觀要和富國的價值觀一致:“進取、績效、規范、和諧”,了解一個人的價值觀,需要和他面談很多輪,而只有和公司價值觀一致的人,才會愿意在這個公司做長久。

“基金經理定目標就應該要做王亞偉,即使你做不成你也要一直努力追趕,有高目標的人,才會更有動力。就像基金經理若只把目標定在中上游,或許只能排在中下游或者下游。沒有競爭意識的人不適合富國基金。”

他很認同“少壯不努力老大徒傷悲”。“只要員工肯努力,就給他機會,提拔他。”

竇玉明坦承,富國基金的人員配置在同規模公司中相對較少,只有190人左右,其他基金公司一般人員在220-250之間。“雖然,現在有些員工覺得給他們太多的工作,但是我覺得這是在愛護他們。因為他一年學到的東西可能比別人兩年還要多。”竇玉明表示。

“隨著時間的推移,這些年輕人會知道,給他更多工作,就是給他更多地機會去實踐、鍛煉和提高自己。”竇玉明說。

不要給員工離開的理由

竇玉明有一管理信條:“不要給員工離開的理由”。

每個離開的員工都會經過激烈的思想斗爭,肯定都有自己的理由,可能因為工資少,或者是上司擠壓,或是其他原因。

“如果你不給他走的理由,他怎么可能走?把他想走的理由消滅掉、解決掉,自然不會走了。”發現員工思想不穩定時,竇玉明會找他溝通。

目前,富國基金的基金經理流動率是7%,低于行業的平均流動率15%-20%。竇玉明表示,富國基金相信自己培養的人才最穩定,盡量從內部提拔人才。他表示,理念一致最關鍵。其次是合理的,市場化的薪酬。除此之外,充分尊重也很重要。

“如果你和基金經理的意見不統一時,會怎么處理?”當記者把這個問題拋給竇玉明時,他的回答很坦誠:“首先,我現在不直接管基金經理買股票的事。但在這一假設情景下,如果一個基金經理的意見,我感覺很別扭,可以先和他溝通一下,但不會否定他的選擇。如果他堅持,則應該尊重。”

“如果這一決策事后證明錯了,我也不會就此事批評他。一個基金經理若天天被責備,他是不會留在你這里受氣的。對基金經理的獎勵和懲罰,因基于長期的投資績效,而不是是否與總經理的投資思路一致”。

竇玉明坦承,對于快速發展期的基金行業來說,人員流動是正常規律。“作為總經理,適度流動是可以的,但不希望過高的流動性”他表示。

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“主動量化有前途”

除了擴充原有的權益團隊外,富國近年在固定收益團隊大力投入,并從海外引進了一流的人才組建自己的量化投資團隊。

2009年,原巴克萊大中華區主動投資總監李笑薇加盟富國,一度引起業內震動。憑借豐富量化投資經驗,李笑薇在當年入選了國家“千人計劃”。

對于主動量化的表現,竇玉明很自信。“量化投資在海外已經很成熟了。我們招聘了一流的國際人才,加上中國經驗,期望可以實現穩定戰勝市場,做中國的量化專家。”竇玉明說。

怎么理解穩定?

竇玉明解釋道,最穩定的就是365天每一天都戰勝基準。365天中有300天戰勝基準算比較穩定,365天中只有180天或者低于180天戰勝基準的,這就不叫穩定,叫做自由波動了。

目前,富國共有兩只采用主動量化方法進行增強的指數基金:富國滬深300指數增強和富國天鼎中證紅利指數增強。其中,富國滬深300成立以來已獲得了14.74%的超額收益,在所有滬深300基金中名列第一。富國天鼎上半年的超額收益亦逾6%。

若比較其戰勝市場的周勝率,富國旗下產品已經可以穩定在70%以上。而市場上的平均水平約在45%-55%。富國兩只指數增強基金的跟蹤誤差,亦控制在2.5之內,好于市場平均水平。

量化投資的精髓,就是把人腦經驗用計算機技術實現。這其中,最關鍵的因素,仍是人,是團隊。“富國的量化團隊負責人,曾在國外最好的量化投資公司任職大中華區主動投資總監。我們的量化團隊帶頭人了解量化、了解中國,也了解管理。”竇玉明說。

“當牛市來臨,大部分基金戰勝不了指數,富國在量化領域的布局,就有機會脫穎而出。”竇玉明稱。

市場總是青睞有準備的人。按照竇玉明的布局,在熊市里,富國準備了債券策略,平衡市中,富國以成長股為代表的基本面股票團隊相當不錯。大牛市來臨時,量化和主動股票團隊,都有機會展示自己。最關鍵的是,富國基金一直在努力。

資料補充:

富國基金成立于1999年,總部設于上海,是“老十家”基金公司之一。2003年加拿大蒙特利爾銀行參股,富國成為“老十家”中首家中外合資的基金公司。

富國基金的主要業務包括共同基金管理業務、特定客戶資產管理業務、企業年金基金管理業務、社保基金管理業務資格。

富國創造了多個第一,發行國內第一支封閉式債券基金、第一只創新分級債券基金、第一只全球債券基金等。同時,富國開創了業內首次基金拆分活動(富國天益基金拆分),并且是首批獲得企業年金管理資格的基金公司之一,富國年金專戶這兩年發展很快,管理資產比兩年前增長近10倍。

目前,富國擁有國內最豐富的債券基金產品線,7只債券類基金,覆蓋了國內債券類的主要產品,包括:貨幣基金、一級債基、二級債基、國內首支封閉式債基、首支封閉式分級債基、可轉債基金和全球債券基金。

富國的投資風格可概括為:以宏觀研究為指導的自上而下靈活配置風格、以個券研究為基礎的自下而上高收益信用債券投資風格。

截至日前,富國基金共管理運作23只共同基金產品、多個特定客戶資產管理計劃及企業年金基金管理專戶,管理資產規模超過700億元,資產管理規模在60家基金公司中位列第10。

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