本周A股下跌的幅度較上周有所減緩，上證綜指、滬深300指數分別下跌1.15%、0.76%，成交量較上周略有減少，上證綜指日均成交量逾800億。從市場風格來看，大盤股表現相對較好，中證100指數小幅下跌0.57%，成交量較上周明顯放大；中、小盤股跌幅相對較高，中證200指數、中證500指數分別下跌1.11%、3.13%，成交量均較上周有所降低。從2010年11月至今，大盤股較小盤股走勢較為強勢，中證100指數和中證500指數之比持續震蕩走高，這和股票型基金在大盤股上的配置企穩回升的態勢較為吻合。

受A股下跌的影響，股票型和混合型基金均有所下跌，平均跌幅分別為0.54%、0.54%，兩類基金跑贏基準約半數左右。股票型基金約三成左右取得正收益，其中易方達消費行業、申萬消費增長、博時主題行業等基金表現相對較好。混合型基金取得正收益的基金也在三成左右，其中嘉實成長收益、融通行業景氣、大成藍籌穩健等表現較好。

分級基金激進份額交易價格平均下跌1.67%。激進份額的收益主要受母基金凈值增長率、收益放大倍數、折價率等因素的影響。從折溢價率來看，瑞福進取、銀華銳進的溢價率大幅攀升。截止6月2日，瑞福進取、銀華銳進的溢價率分別為15.37%、10.10%，接近最近3個月的最高值。溢價率的攀升可以減緩激進份額的跌幅或提高激進份額的漲幅，然而溢價率的高企也為其向下修正提供了空間。

具有固定收益特征的穩健份額價格小幅上漲0.12%，其中雙禧A、估值優先、同慶A價格漲幅相對較高，穩健份額的收益源于約定收益率和折價率變動帶來的損益。從約定收益來看，銀華金利、信誠500A的約定收益率較高，分別為6.50%、6.20%，長期投資收益相對較高。這兩只基金的風險點在于：定期折算后，穩健份額的折價率具有一定的不確定性，且依賴于投資者對未來加息等因素的預期。從折價率看，申萬收益、信誠500A、銀華金利等基金的折價率在最近三個月的低位。較高的折價率不但增加了穩健份額的安全邊際，而且隨著折價率的回歸，投資者除了獲取約定收益，還能獲得折價率收窄帶來的收益。

(責任編輯：姜隆)