周四大盤再度出現幅度較大的單日下跌。上證指數收盤3411.49，較周三下跌5.42%，再創本輪調整走勢以來的新低，深圳成指收盤.41，下跌幅度2.80%。滬市成交790億，深市成交359億，兩市交投與周三相比，變化不大。

盤中可見，以"中字頭"為代表的中國石油()、中國太保、中國石化()、中國人壽()等指標股繼續下跌成為拖累股指的主要力量。中國人壽宣稱將減持股票，繼中國太保于周三成為本輪牛市以來A股市場首只破發個股之后，中海集運、中煤能源于周四盤中也相繼破發，中國石油也以不斷新低姿態向發行價位靠近，藍籌板塊表現低迷，對于人氣沖擊很大，市場恐慌情緒蔓延，多數個股呈現跌勢，熱點全無，針對市場成長性的預期、場內估值因素、投資者信心等繼續成為影響目前行情走勢的重要因素。

多只大盤股破發是危險信號！

目前多只大盤股已經破發或者面臨著岌岌可危的破發壓力。我們認為，這意味著市場估值中樞的重新定位，也必然導致市場功能的全面萎縮。

這種破發現象至少說明，目前市場正面臨估值中樞的重新定位。

由于上一輪牛市是在流動性過剩，大量基金發行推動大藍籌估值不斷提高的基礎上進行的，實際上其性質就是完成了以大藍籌為核心的整體資產價值重估過程。但是市場的非理性情緒蔓延，導致這種重估超出了合理的范圍。尤其是在利益的推動下，管理層對基金濫發缺乏控制，政策不當在某種程度上也助推了這種非理性繁榮的發展。

而目前階段則正是政策矯枉過正和在此基礎上大小非流通巨大壓力的充分釋放，市場供求關系出現逆轉，投資者情緒樂極生悲，市場估值中樞在以上各種重壓下自然面臨一次重排過程。實際上，發行價格是和市場本身的定價水平緊密相關，上市公司破發現象的出現，在很大程度上就代表了市場估值體系的坍塌和投資者對定價水平的重新定位過程。(廣州萬隆)

價值重構認清全流通格局之下發展趨勢

周四深滬大盤再度出現恐慌跳水的行情，其中上證綜指大跌5.42%再創調整行情新低，并逼近3400點整數關口。截至目前，上證綜合指數從2007年10月16日的歷史高位下跌以來，累計最大跌幅已經超過44%，跌幅相當巨大。觀察周四的盤面可以發現，創投板塊的集體暴跌和次新藍籌接連破發成為市場殺跌的主要做空力量。在大小非解禁和巨額再融資等實質性資金壓力之下，市場供求關系已經嚴重失衡。從本質上來看，市場進入全流通時代以后，原有的估值體系被打破，近階段的持續調整就是市場重新尋求合理估值體系的過程。(廣州萬隆)

破發導致權重股全線崩跌中線布局超跌成長藍籌

展望后市，大盤股瀕臨破發以及中國人壽擬減持A股的消息都對市場心理形成壓力，不過市場仍沒有恐慌盤出現，顯示做空動能并不充分，而地產、銀行等藍籌品種初步有止跌回穩的跡象，在一定程度上維持了人氣。筆者認為，隨著股價不斷走低，風險在不斷釋放，盡管大盤短線仍沒有止跌跡象，但部分藍籌股已具備投資價值，后市將繼續下行空間有限，目前位置不必過度悲觀，對于超跌成長藍籌股考慮中線布局。