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過度“偏好”大盤股八成指數基金跑輸大勢

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

郭晨凱制圖

深圳證券信息有限公司昨日發布報告稱,由于指數基金普遍存在過度偏好大盤股的結構性缺陷,無法把握中小盤股的機會,因此在2008年11月5日至2009年3月6日期間,82%的指數基金在本輪行情中跑輸大勢。

報告統計顯示,A股市場中風靡已久的“二八定律”被顛覆:去年11月以來,以中小盤股為主的79%的個股跑贏大勢,以大盤藍籌股為主的21%的個股表現落后。“二八定律”失效對指數基金造成明顯沖擊,82%的指數基金在本輪行情中跑輸大勢,過度偏好大盤股的結構性缺陷暴露無遺。

這份報告透露,在2008年11月5日至2009年3月6日期間,代表市場平均收益水平的巨潮A股指數上漲50.27%,漲幅超過該指數的A股達到1328只,占79%,漲幅落后該指數的A股為328只,占21%,市場中出現了“八二現象”。多數個股漲幅超過大勢的原因在于,中小盤股表現活躍,而大盤股表現疲軟。巨潮規模指數對比顯示,本輪行情中小盤股指數漲幅最大,達到77.16%,中盤股指數漲幅為69.75%,分別獲得27個百分點和19個百分點的超額收益,而大盤股指數漲幅為38.09%,落后于市場平均收益12個百分點。

據悉,通過分散投資和長期持股策略獲取市場平均收益,是指數化投資最突出的特點和優點。然而,國內指數基金產品結構較為雷同,大多將投資目標限定在規模排名前20%左右的大盤股,而其余上千家公司被排除在外,這勢必導致難以充分分散投資風險,進而難以獲取市場平均收益。

報告建議,應大力發展以中小型成長股為投資目標的指數基金,與現有指數基金形成互補,豐富投資品種、完善投資工具。由于中小型股票占市場中八成左右,且投資者以散戶居多,大力發展此類指數基金,還能積極引導投資者理性投資,降低市場波動性和投資風險。

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(責任編輯:王

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