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中歐中小盤靠“大盤股”飆漲16.55%_股票_數米基金資訊_為您把握最快最專業的投資信息

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

4月大盤反彈,偏股基金回報率升至5%,專家認為,基金一季度增持周期型品種,減持消費品種,趨于平衡的配置助推4月份基金業績提升

二季度以來,大盤一改一季度的震蕩整理格局,截至4月26日上證指數累計上漲6.27%,滬深300指數更是高漲7.19%,中小板指數上漲4.19%,而創業板則受到了退市制度等多方面影響,4月份表現疲軟,僅微漲0.58%,遠輸大盤。

在大盤藍籌股紛紛走強之時,一些號稱“中小盤”的基金卻異軍突起。尤其是中歐中小盤,今年以來以16.55%的回報率排名偏股基金第三。

基金業績也在4月份奮起直追,428只偏股基金平均回報率從一季末的0.44%升至4月底的4.98%。基金分析師曾令華在接受《證券日報》基金周刊記者采訪時表示,基金一季度增持周期型品種,減持消費品種。趨于平衡的配置有助于4月份基金業績提升。

從0.44%到5%

基金4月業績反彈

數據統計顯示,全部428只偏股基金4月以來平均回報率為4.51%,依然未能改變跑輸大盤的命運。但值得欣慰的是,由于4月份的大盤整體向上,帶動基金業績整體上揚。今年以來,截至4月26日,428只基金平均回報率已經升至4.98%,較一季末的平均0.44%的回報率提升了4.54個百分點。

基金分析師曾令華在接受《證券日報》基金周刊記者采訪時表示,基金一季報顯示,基金增持了周期型品種,減持了一些消費品種。主要原因可能在于,基金經理認同二季度是一個從衰退向復蘇過度時期,宏觀政策會逐漸放松,另一方面,大消費在2010年、2011年大幅增持之后,整體配置較高,而周期型行業配置較低,現在這種變化也適應再平衡的趨勢。而趨于平衡的配置對4月份基金業績提升起到了推波助瀾的作用。

從排名來看,全部偏股基金中,泰信藍籌精選業績依舊第一,今年以來的回報率為20.92%,超過排名第二的景順長城核心競爭力1.19個百分點。業績暫時墊底的泰達宏利成長同期回報率為-5.63%。這意味著,短短四個月,業績首尾相差26.55個百分點。

從基金2012年一季報來看,泰信藍籌在一季度減持大消費類股票,加大了對金融等行業的配置力度。與去年四季度相比,華夏銀行和興業銀行2只金融股進入了該基金的前十大。正如該基金掌舵人柳菁在一季報中闡述,二季度特別是四月份的市場仍有結構性機會,將以震蕩整固為主,總體配置將適度轉向防御。

而泰達宏利成長二位執掌人梁輝和鄧藝穎對二季度更顯悲觀,稱對經濟增長的擔憂和通貨膨脹預期將左右市場投資者的情緒,風格上,傳統的經濟增長方式受到質疑,與投資相關的周期行業投資信心不足,而成長股在經濟下滑期,業績增長乏力,難以用高成長來化解高估值。該基金也不惜對重倉股大換血。去年四季末的“前十大”截至今年一季末僅剩主板的烽火通信。然而,十只個股4月依然僅有2.57%的漲幅,同樣跑輸大盤和中小板指數。

專家稱中小盤基金

不代表投資中小盤股

值得注意的是,在大盤藍籌股紛紛走強之時,一些號稱“中小盤”的基金卻異軍突起。最為耀眼的莫過于中歐中小盤,今年以來以16.55%的回報率排名偏股基金第三。此外,同樣以“小盤”和“中小盤”命名的廣發小盤和諾安中小盤精選今年以來回報率分別為11.56%和9.94%,均排名同類偏股基金前1/5.

2012年一季報數據顯示,中歐中小盤前十大重倉股中已無一只中小板和創業板個股。截至4月26日收盤,最小的招商地產也有156億元的流通市值。該基金掌舵人王海在2011年年報中承認該基金因配置的中小盤股票在去年跌幅相對較大,為投資者帶來了一定損失。這可能直接導致該基金減持中小盤個股。《證券日報》基金周刊記者發現,從去年下半年起,截至一季度末,該基金“前十大”中悉數剔除了中小板的榮盛發展、金螳螂、恰恰食品以及寧波銀行.

王海在2012年基金一季報中闡述,中小盤基金在投資過程中,集中減持了估值水平偏高的品種,同時重點增持了地產股。截至一季度末,該基金前十大重倉股中已涉及了5只地產股。而地產板塊今年以來的飄紅令該基金浮盈多多。今年一季度,該基金獲得了8.46%的回報率,排名從去年的后1/3躥升至今年一季度的第三名。

而根據中歐中小盤今年2月份更新的基金招募說明書顯示,該基金應重點投資于萌芽期和成長期行業中具有持續成長潛力以及未來成長空間廣闊的中小型上市公司。

對此,曾令華則解釋,盡管各基金對中小盤股票的定義各異,但大部分以流通市值作為衡量標準,這些基金的條款往往對A股市場中的股票按流通市值從小到大排序并相加,將相加后累計流通市值達到A股總流通市值一定比例的股票歸入中小盤股。而這個比例隨基金公司而變,從50%至70%不等。因此,即使以最嚴格的50%作為對小盤股的界定,僅有約60只左右市值最大的個股不能投資,而可投資的個股中包含了大部分的滬深300成份股。更何況中歐中小盤的定義是,對中國A股市場中的股票按流通市值從小到大排序并相加,累計流通市值達到A股總流通市值67%的這部分股票屬于中小盤股票

曾令華坦言,歷史上來看,廣發小盤尤為突出,該基金是偏好大盤股的“小盤”基金,根據基金條款的約定,以中小盤命名的基金并不等于投資于中小盤股的基金,從“中小盤”基金整體看,也并未表現出明顯的投資中小盤股的傾向。

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