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TMT遭唱空景順長城“內需雙雄”還能牛多久?

2013-11-05 14:52:34
來源:網絡

17日,以傳媒為代表的TMT板塊繼續大幅調整。曾經的“明星板塊”將迎來三季報業績大考,難及預期似乎達成了共識。

日前,各家券商發布了四季度投資策略報告。其中,中金公司、安信證券、招商證券等紛紛提示TMT行業風險,建議“低配”。

在TMT遭唱空的大背景下,憑借重倉TMT個股包攬前三季度基金冠亞軍的景順長城內需增長股票基金和景順長城內需增長貳號基金,未來繼續走牛或平添諸多不確定性。

TMT行業遭唱空

創業板正在低下牛頭,繼16日大跌3.93%后,17日創業板繼續調整,截止收盤跌幅為0.91%,收報1322.99點。相對于10日的階段高點1423.96點,至今跌幅已達7.09%。

通過兩日的盤面不難發現,引領這次暴跌的板塊是此前一直走牛的TMT板塊。

16日盤后數據顯示,在44個行業板塊中,文化傳媒板塊跌幅居首,整體跌幅達5.45%,板塊內39只個股中跌幅超過5%的多達25只,占比64%,其中華誼兄弟、光線傳媒、中視傳媒、華誼嘉信跌停,另外天舟文化、浙報傳媒等多只個股盤中也一度跌停,整個板塊盡墨。

17日,手游,文化傳媒板塊繼續領跌兩市,其中華誼兄弟,中青寶,華誼嘉信等繼續排在跌幅榜前列。盤面顯示,傳媒股的暴跌已經傳遞到游戲、互聯網等電子科技、傳媒、通信(TMT)相關個股,TMT板塊在經過大幅上漲后,泡沫已非常嚴重。

2013年中報業績顯示,TMT行業上市公司上半年營業收入同比增長19.8%,凈利潤同比增幅為5.6%,即便是漲幅超越指數的41家TMT行業上市公司,其上半年營業收入同比增長也只有27%,凈利潤同比增長為17%,與其動輒八九十倍、甚至上百倍的市盈率明顯不符。

以傳媒和手游行業為例,其經營層面的基礎還很不牢固,但資本市場給予的預期太高、泡沫化特征明顯,這可以從國內影視行業的票房與市值的比較、手游行業的增速和運營模式、行業并購的非理性行為等多方面得以驗證。

在9月份,南方基金投資總監邱國鷺便開始提示TMT行業風險,更是直接指出,手游和電影行業是爛行業,賺錢困難。

到了四季度,看空TMT似乎得到了共識,日前幾大券商投資策略中,中金、安信、海通等一致提示風險,建議“低配”TMT。

其中,安信證券在其四季度投資策略中指出“四季度最為重要的事情是控制倉位,除通信行業維持標配,傳媒、計算機和電子元器件等TMT行業的配置全部為低配”。

“標桿”還能牛多久?

TMT行業被普遍遭到風險提示后,重倉TMT的基金還能牛多久,則成為了另一個話題。

公募基金中,看好TMT行業,同時又敢于如此大手筆加倉的,很顯然是三季度業績排名第一和第二的景順長城內需增長和內需貳號。

憑借重倉TMT行業的優勢,景順長城“內需雙雄”包攬前三季冠亞軍。據銀河證券基金研究中心數據顯示,景順長城內需增長基金今年各季度不斷積累領先優勢,以90.01%的收益奪得標準股票型基金冠軍,同時,該收益亦是所有公募基金中最高。景順長城內需增長貳號基金以89.84%業績奪得標準股票型基金亞軍。

回溯前三季度的持倉可見景順長城兩只基金“豪賭TMT之情”。一季度,景順長城內需貳號在信息傳輸、軟件和信息技術服務業上的倉位才8.56%,在文化、體育和娛樂業上的倉位更是只有少得“可憐”的1.91%。

到了二季度,上述兩個行業的配置可謂急速“飆升”。其中,軟件和信息技術服務業上的倉位達到了30.81%,在文化、體育和娛樂業上的倉位則提升至7.05%。

同樣在三季度并沒有出現明顯的拋售跡象。其十大重倉股多為TMT行業個股,其中歐菲光、博瑞傳播、百視通、樂視網、科大訊飛等今年以來股價全部輕松翻番。

在TMT行業潮水退去,泡沫得到人們重視之際,景順長城這兩只基金的走勢未來的走勢不得不引人擔憂。一個比較明顯的例子是,伴隨著TMT行業的這波下跌,短短幾個交易日的,兩大基金的凈值縮水已近10%。

另外,TMT板塊中大部分個股均屬于創業板,隨著三季度業績的披露,前期強勢的成長股或將面臨業績被證偽的局面,創業板有調整的壓力,難以延續前兩個季度的輝煌。前期漲幅較大、三季度沒業績支撐的小盤股需防范其殺跌風險。

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