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太平洋建設深陷債務危機嚴介和私產被拍賣

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

因深陷“欠債門”,嚴介和被迫賣私產。2007年7月19日,受江蘇南通市中級人民法院委托,嚴介和名下的5套房產被江蘇省拍賣總行進行公開拍賣,而拍賣所得將用于歸還欠款。據悉,太平洋建設所欠銀行貸款仍未還清,嚴介和名下另7套房產還將陸續執行拍賣程序。

根據江蘇省拍賣總行提供的拍品資料,此次拍賣的標的為嚴介和的5套私人房產。這5套房產所在地,全部是在南京五臺山1號豐匯大廈,即太平洋建設集團總部所在地。其中,2201、2205、2206、2304、2306,單套面積從139.54至150.08平方米不等,5套房產總面積為739.8平方米。

參加此次嚴介和房產拍賣的競買人并不多,這五套房產多則13輪,少則5輪便順利拍出,最后,這5套房產被4位競買人拍得,成交價從102萬至118萬不等,總計551萬元。

本次拍賣的5套房產與太平洋旗下的江蘇江海建設工程有限公司與中行南通分行的貸款糾葛有關。為此,除對江海建設的財產予以財產保全,南通中院還在南京查封了12套以嚴介和名義購買的房產。據悉,嚴介和的另外7套房產也將陸續拍賣。

銀聯信分析:

嚴介和原是江蘇淮安的一名高中語文老師,1987年下海經商,并在1992年因為承包南京繞城公路的建設而凈賺800萬元。1995年他組建了太平洋建設集團,并將太平洋建設打造成中國最大的民營基礎設施建設企業,也是唯一一家擁有國家公路和市政工程兩個總承包一級資質的民營企業。其2005年年報顯示主營業務收入高達25.44億元、凈利潤近10.6億元、資產負債率22.5%。就是這樣一個報表花團錦簇的企業,竟然無力償還4億元銀行欠款,而被多家銀行追債。

一、多家銀行向嚴介和追債

截至2006年9月21日,南京市房管局的登記資料顯示,短短半年多時間里,蘇州市中級人民法院、南通市中級人民法院、南京市中級人民法院先后5次查封了嚴介和的12處住宅,絕大多數甚至已經被重復凍結3次以上。這些訴訟的原告大多為各地商業銀行,而被告皆為太平洋建設集團或者下屬企業,乃至太平洋建設集團實際控制人嚴介和。

江蘇某商業銀行的內部分析報告顯示,目前僅江海建設的貸款總計已超過1.2億元,全部為短期貸款,而整個太平洋建設集團及其下屬公司的借款總額約在4億元左右,涉及中國銀行、浦發銀行、南通商業銀行、華夏銀行、光大銀行等8家銀行。這些銀行或前或后都展開了向太平洋建設集團和嚴介和的討債行動。

二、嚴介和運用BT模式實現暴富

眾所周知,嚴介和的暴富模式就是墊資為政府建造暫時無力上馬的基礎設施項目,從中獲利,也就是嚴介和自創的BT模式。

BT是Build--Transfer的英文縮寫,意思是“建設-移交”。BT是對BOT(建設-經營-移交)的變換,指項目管理公司總承包后墊資進行建設,建設驗收完畢再移交給政府部門。同樣,與BOO(建設--經營)和BOOT(建設--擁有--經營--轉讓)這兩種模式相比,嚴介和的BT模式均少了建設方經營的這道環節。

嚴介和當初琢磨出BT模式,主要摸準的是不少地方政府急于改變城市面貌而又苦于暫時缺資的兩難心態。自1996年嘗試成功后,嚴介和迅速將BT模式復制到經濟欠發達地區。據稱,截至2005年底,太平洋已經簽署了2700億的訂單,而到2008年前則要突破5000億。

BT模式走俏后,嚴介和成為不少市長們的座上賓。隨著一張張上百億訂單的簽署,嚴介和的身價迅速暴漲,以至從胡潤2004年百富榜第66位飆升到2005年的第2位。

三、BT模式隱含風險

太平洋建設的BT模式可以概括為:從政府拿單,再利用政府信譽向銀行申請貸款,利用銀行短期貸款啟動項目,再靠占用下游供貨商或工程隊資金,最終獲得政府的長期回款。但是,BT模式隱含重重風險。

首先是資金周轉能力的風險。太平洋建設集團的BT模式可以簡單概括為:從政府拿單,再利用政府信譽向銀行申請貸款,利用銀行短期貸款啟動BT項目,再靠占用下游設備和原材料供應商或分包商和工程隊資金,最終獲得政府的長期回款。這樣的運作模式對資金的周轉速度要求非常高,一個環節出現問題可能會殃及整個集團的運轉。很多時候,BT模式下的政府回購是以分期付款的方式完成的,而一旦貸款合同到期時政府的付款不足以支付銀行借款的情況下,必須通過集團內部不同企業之間的拆借來還貸。“這就好比玩‘八個杯子七個蓋子’的游戲,中間任何一個環節都不能出問題,銀行在當中的風險非常高。”一名銀行人士如此分析。出于融資成本考慮,國外BT項目大多有風險投資做后盾,一般不采用銀行短期貸款。對于其資金周轉能力的懷疑,也是導致多家銀行因4億元貸款向嚴介和逼債,并通過法律手段多次查封他以按揭貸款方式購置的12套房產和其他財產的主要原因。

其次是面臨一定的政府信用風險。在BT模式下,投資者將建成項目后,政府必須以財政資金將項目立即回購,因而對政府財政資源的依賴度高。由于BT模式沒有未來的項目經營利益作為投資回報,完全靠政府財力作保證,因此,如果政府信用發生重大變化,必然影響投資者的資金安全和投資回報。如嚴介和的BT模式主要是依靠銀行短期借款承建項目,然后靠完工后長期回收工程款實現資金周轉。但在宏觀調控之下,業主(即地方政府)推延工程驗收成為最大的風險,銀行貸款到期要還,但不驗收工程款就無法清賬,嚴介和被逼債也就難以避免。

另外,太平洋建設集團后期靠收購國有企業獲得地方政府工程項目的做法也加大了這個模式的風險。BT模式中最具誘惑力的是政府信譽,將國有企業收購之后能經營得好,地方政府自然高興,但收購之后企業若經營得不好,就難免會因此影響到BT項目本身。據媒體的公開報道,太平洋建設集團已經打包并購了500億國有企業資產,而在其快速擴張過程中收購的三十多家國有企業整合的并不順利。

四、四部委叫停BT模式

鑒于BT模式存在的重重風險,建設部、國家發改委、財政部和中國人民銀行等四部委在2006年初聯合制訂了《關于嚴禁政府投資項目使用帶資承包方式進行建設的通知》,明確要求:今后政府投資項目一律不得以建筑業企業帶資承包的方式進行建設,不得將建筑業企業帶資承包作為招投標條件。對于使用帶資承包方式建設的政府投資項目,建設等部門將停止辦理其報建手續,對該項目不予竣工驗收備案;發改委等有關部門對違規單位新建項目給予制約;對于在工程建設過程中抽逃資金的,財政部門立即停止該項目的資金撥付。《通知》的出臺,叫停了BT模式,也制止了嚴介和暴富模式的繼續推廣。

五、集團面臨信任危機

就在BT模式難以為繼之下,嚴介和還遭遇到了空前的信任危機。在其發跡地江蘇,銀行界的人士已經認為嚴介和不是一個合格的借貸者。太平洋建設集團及旗下主要子公司在江蘇各地的項目已經基本停止,而隨著嚴介和債務糾紛的曝光,另起爐灶的蘇商集團也被信任危機波及,以及所謂的粵商集團、京商集團、龍商集團等等,亦已難獲銀行信任。

在以上多種因素的共同作用下,嚴介和和他的太平洋集團面臨債務危機就在所難免。

[本文由北京聯合信息網中國信貸風險信息庫提供,未經北京銀聯信信息咨詢中心書面許可,請勿轉載。]

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