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再現17%高收益結構性產品玩“攻守兼備”(圖)

2013-11-05 14:52:30
來源:網絡

稿件來源:

外資行是結構性產品的主力軍。攝影李里

本報記者馬黎

“最高預期收益率17%”、“100%本金保障”,如此博人眼球的宣傳字眼足以挑逗你的錢包,它來自匯豐銀行近期在售的一款結構性產品。

既能玩心跳博取高收益,又能保正本金不受損失,結構性產品打著“保本牌”重新進入投資者視野。統計數據顯示,今年以來,外資行發行的結構性產品近九成保證本金,且通過縮短期限、選擇風險較低的掛鉤標的等方式降低產品投資風險。

到期收益多在6%以上

記者從匯豐銀行的官方網站了解到,該行在售4款結構性理財產品,3款產品均承諾100%到期本金保障,另1款產品90%本金保障。其中,“匯聚中華-兩年期人民幣結構性投資產品”掛鉤三只香港交易所上市的金融行業股票,其產品說明書中明示,假設在投資期內,三只股票的股票平均值均大于100%,投資者將獲得最高17%的收益;最差情況為三只股票的股票平均值均小于100%,投資者將只能收回本金無回報。

外資行向來是發行結構性產品的“主力軍”。普益財富最新的統計數據顯示,截至2013年8月,39家銀行共發行結構性產品7735款,外資行占市場總體份額的69.26%。值得注意的是,7735款產品中,掛鉤匯率、利率這兩類低風險結構性理財產品占據了半壁江山,市場占比分別高達30.82%、21.28%。從產品期限來看,75.86%的結構性產品投資期限在1年以內,掛鉤匯率、利率的產品期限多在6個月以內;3年以上期限的結構性產品超過90%為外資行發售。

結構性產品一直是高收益排行榜中的“常客”。普益財富數據顯示,2013年以來,市場整體的收益率水平為4.48%左右,結構性產品的到期收益率大多在6%以上。在今年到期的結構性產品中,收益率最高的是星展銀行于2012年3月發行的“股得利系列1211期—12個月人民幣結構性投資產品(EZGF)”,掛鉤黃金基金,1年投資期結束后,實現了22%的高收益。

黃金、原油為熱門投資方向

近兩年來結構性產品在設計層面更注重風險控制,保本機制明顯增加,尤其是外資行的結構性產品出現了“保本化”趨勢。普益財富研究員魏可分析指出,“今年以來,外資行發行的結構性產品88.22%保證本金,且通過縮短產品期限有效降低投資風險,同時,結構性產品在掛鉤標的選擇、結構設計等方面更貼近國內市場,整體風險有所降低。”

不僅外資行表現得越加穩健,隨著銀行理財產品整體收益中樞的下移,中資行逐漸加大結構性產品的發行力度,市場占比由2012年的28.86%上升為今年以來的44.81%。

結構性產品確實能滿足投資者“投機”的心理,某股份制銀行的理財經理直言,目前在售的結構性產品有的甚至高達7%左右,在當前市場狀況下收益水平位居前列,但高收益意味著高風險。“投資者在選購產品時要考慮到自身資金的流動性,有的產品承諾保本,但前提是產品必須到期,如果你要是提前取的話,可能要虧損本金。”.

隨著國內利率市場化的不斷推進,銀行理財業務也將逐步回歸到“代客理財”的本質,而基于風險定價的結構性產品符合這樣的要求,是銀行理財產品未來發展的方向之一。魏可向投資者建議,目前,黃金、原油等大宗商品仍然是結構性產品較為熱門的投資方向。由于歐美資本市場2012年以來的上佳表現,不少外資行都選擇將資金投向歐美成熟市場。結構性產品的投資出現了從2009-2011年間的主要投向新興市場,向歐美成熟市場轉換的趨勢,掛鉤歐美股市股票價格、指數等,投向成熟市場投資基金、掛鉤歐美國家貨幣走勢等的產品數量有所增加。

作者:馬黎(來源:《金融投資報》)

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