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一批銀行試點資管計劃

2013-11-05 14:52:30
來源:網絡

信息時報訊(記者王文佳)近日,有媒體報道稱,多家銀行將于本月展開債券直接融資工具和銀行資產管理計劃兩項試點工作。有分析認為,銀行推進資管計劃符合監管方向,同時也將使得銀行理財產品現有發行模式終將被打破,理財產品業務模式將發生變革。

近日有媒體報道稱,11家銀行將于本月展開債券直接融資工具和銀行資產管理計劃兩項試點工作。試點發行時間為10月18日,22日完成繳款。各銀行的試點額度為5億~10億元,部分銀行可能更多。消息稱,試點后期亦有實現“債權直接融資工具”在二級市場上進行轉讓交易的設想。同時,銀行資管計劃的投資標的將進一步擴大,或將不受銀行理財產品現有法律法規限制,可能有望直接投資二級股票市場。

中金公司認為,該試點主要是針對銀行理財產品存在的不透明和剛性兌付這兩大弊端,通道不能承擔真正風險,不如打破通道,讓銀行直接投資。

此次兩項試點將對銀行產生何種影響?首當其沖受到影響的將是銀行的理財產品。普益財富研究員葉林峰對信息時報記者表示,債權直接融資工具的運用將直接沖擊現有的以預期收益率為主的理財產品發行形式。

他認為,目前銀行理財產品采用預期收益率的發行方式使得銀行面剛性兌付的巨大風險,而運用債券直接融資工具,銀行由此將徹底擺脫剛性兌付的風險,并由此回歸代客理財的本質。而投資者在擁有自由的申購、贖回權的情況下,將最終回歸理財產品的風險承擔者的角色。他提到,在運用債權直接融資工具的情況下,銀行可以像保險(放心保)債權投資計劃的受托人一樣,通過資產管理計劃發行債權融資“受益憑證”,向理財產品的投資者募集資金,然后投向融資企業。無論是宏觀環境還是企業經營情況的變化都可以通過“受益憑證”的“價格”反映出來。

平安證券也在報告中認為,債券直融工具未來可能可以在中債登登記托管,并允許交易,一旦能夠上市交易則有理由被認定為是標準化債權投資,則解決了“非標轉標”的陽光化問題。而銀行發行的資管計劃將能夠購買這種債券直融工具,由于其具有市朝定價機制以及實時報價,這將促使銀行理財產品做到風險隔離、資金資產一一對應,減弱剛性兌付風險從而轉向真實的代客理財中間業務。

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