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2012年中國存續銀行理財產品達3.1萬支

2013-11-05 14:52:29
來源:網絡

銀行資金池理財產品的特征及潛在風險近年來,銀行理財市場高速增長,產品數量不斷增加,類型日益豐富,期限逐漸優化,成為重要的財富管理工具之一。截至2012年末,存續銀行理財產品3.1萬支,資金余額6.7萬億元,同比增長64.4%。其中,銀行資金池理財產品是由銀行銷售并負責投資運營的一類資金投資和管理計劃,一般通過滾動發售不同期限的多支理財產品來持續募集資金,以保持資金來源和資金運用的平衡,資金投向包括債券、票據、信托計劃等多種資產。目前銀行資金池理財產品占全部表外理財產品支數的比例超過50%。近期,資金池理財產品因其一些特征所隱含的風險而引起了較多關注。

一是不單獨核算投資收益。由于資金池模式下多支理財產品募集資金被投入同一個資金池進行投資,資金來源和資金運用不一一對應,因此不能單獨核算每個理財產品投資所獲得的收益。這個特征可能造成銀行資金池理財產品的風險和收益不匹配,即有可能出現銀行在不同理財產品間轉移利益的行為。

二是期限錯配。銀行資金池理財業務依靠滾動發行短期限的理財產品來保持資金池規模,多數產品期限在6個月以下,而對應的集合資產包可能投向貸款、債券等期限較長的資產,因此存在期限上的錯配。如果理財產品的發行時間和到期時間安排不當,或者理財產品持續滾動發行出現困難,就可能引發流動性風險。

三是資產和負債的雙重表外化。在銀行資金池理財模式下,存款轉為表外理財,即負債的表外化;同時銀行資金池理財產品(主要是非保本浮動收益理財產品)所投資的資產也被記錄在表外,即資產的表外化。這可能帶來兩方面的風險。首先是資本約束不足的風險。若在未充分計提資本的情況下,商業銀行過度參與一些高風險領域,可能會超出其風險管理能力。其次是表外表內業務交叉風險。目前商業銀行表內表外業務之間相互貫通,資金池理財產品的風險可能向表內業務傳導。

四是信息不透明。銀行資金池理財產品在發行時往往僅對資金投向做大致的說明,對具體投資品種、投資比例、風險情況、存續期盈虧狀況等信息披露不足,使投資者對所投資產品缺乏充分的了解。

五是權責不明確。尤其是非保本浮動收益型產品,表面上銀行只負責管理運營客戶資產并收取管理費,對客戶資產的盈虧不承擔連帶責任,但事實上銀行出于商譽等考慮往往很難真正實現客戶風險自擔,由此帶來一定的法律風險。總的來看,銀行資金池理財業務本應屬于代客理財,也就是說,客戶應獲得扣除必要費用外的全部投資收益,并自行承擔全部投資風險。但目前實際操作中,如果資金池投資收益超過發行時的預期收益,則剩余收益將歸銀行。這使理財業務的代客性質減弱,在某種程度上具有了銀行自營業務的屬性。特別是如果連投資者自擔風險也做不到,則可能與存款產品更為接近。

規范銀行理財業務發展

在發揮好銀行理財業務積極作用的同時,從防范系統性風險的角度出發,需要引導商業銀行審慎、規范推進理財業務創新。

一是收益與風險相匹配。對理財產品的監管,應著重考量其風險收益的分擔是否合理。首先要求理財產品可單獨核算,這是考查風險和收益的基礎;其次是風險與收益之間的平衡,即體現“高風險高收益、低風險低收益”原則。銀行應設計合理的收益和損失分配機制,根據自身經營和風險管理能力審慎開展業務。

二是加強表外理財產品風險管理。一方面,要從嚴掌握商業銀行風險計量,根據業務真實屬性和風險狀況,及時、足額計提資本和風險準備。另一方面,建立和健全商業銀行表內表外業務以及商業銀行與證券、基金、保險、信托等合作的“防火墻”,避免表外業務風險的跨市場、交叉性傳染。

三是完善信息披露制度。對理財產品發行、存續和到期等過程中涉及的資金投向、風險評級、客戶收益等信息,銀行需要及時、準確、完整地進行披露,提

高產品透明度。

四是完善相關法律制度,明確權責。應在制度層面給理財產品更明確的法律地位,厘清銀行和投資者之間、銀行和投資資產之間的權責關系,同時尊重理財產品契約本身的嚴肅性。銀行由于在專業技能、信息、決策和談判能力上的優勢,應始終把理財產品投資者的利益擺在首要位置,并做到謹慎投資。

五是加強投資者教育。提高金融消費者對理財產品性質的認知能力和對風險的識別能力,改變金融消費者將理財視為一種變相的存款并期望“旱澇保收”的觀念,使其理性購買理財產品,推動理財產品市場健康、可持續發展。

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