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“僵尸基金”好死不如賴活的現象將改變

2013-11-05 14:52:26
來源:網絡

公募基金觸及目標便主動清盤

證監會網站近日披露的基金募集申請公告顯示,融通基金旗下第二只目標觸發式基金——融通通祥已獲批,融通通瑞、融通通源、融通通盛等3只目標觸發式基金正在受理中。加上正在發行的融通通澤,融通基金已經申報了5只目標觸發式基金,積極布局目標觸發產品線。觸發式基金的面世,意味著公募產品主動清盤,突破了清算上的障礙。

“迷你基金”勉強支撐

“僵而不死”在基金行業較普遍,市場上總有部分掙扎在生死線下方的基金,但至今從未見過公募產品清盤。盤點近千只基金可發現,截至今年二季度末,資產管理規模在5000萬元以下(清盤紅線)的基金有36只,更有4只基金資產規模在3000萬元以下,最少的僅有2273萬元,基金份額1500萬份。

緣何“僵尸基金”依然存活于世?主要是基金公司通過開展持續營銷或請來“幫忙資金救場”勉力維持。不過,這些方式的成本很高,加上基金運營的費用也很高,對基金公司和投資者來說,維系“迷你基金”實際上是煎熬,清盤或合并是必然之選。而從海外成熟市場看,基金清盤和合并是生態健康的表現。

主動清盤將有所突破

基金產品最根本的意義在于為投資者賺錢。過去公募基金長期存續以收取管理費為生,卻不能為基民投資退出做出指引,并存在基民贖回與基金利益之間的沖突。融通基金推出的目標收益模式,主動選擇了“我要清盤”,對行業解決這一長期存在的矛盾進行了重要探索。以正在發行的國內首只目標觸發式基金產品融通通澤基金為例,其創新之處在于“自動清盤機制+最長1年投資期+爭取一年內獲取凈認購金額8%的收益”,設置了到點或者到期自動清盤機制:到點機制指基金運作一年內,累計份額凈值觸發“累計凈值連續3個工作日不低于1.1元”的提前到期條件,基金進行提前清盤;到期機制則是基金封閉運作一年,到期清盤。清盤時,如融通通澤的累計收益小于3%,融通基金將不收管理費,這將基金公司與持有人利益捆綁在一起。

國外類似產品發行火

對于融通通澤基金的自動清盤機制,有業內人士擔心產品清盤時面臨市場下跌及股票賣出的沖擊成本會導致最終凈值減少。分析人士表示,這類問題有望通過投資策略解決,如當凈值達到1.08元,基金就可考慮先行變現股票資產,到1.09元時將股票資產變現,再配置固定收益類產品實現凈值達到提前觸發條件。融通通澤擬任基金經理周珺表示,融通通澤會在運作期內保持倉位的靈活度,在投資上會更偏向謹慎,以等待機會。

目標觸發式基金在國內屬于創新,但國外早有先例且發行火爆。泰國去年發行了73只目標收益觸發基金,是該國最受歡迎的基金品種,其中MFC資產管理公司旗下觸發基金大部分在6個月至12個月就達到目標收益主動清盤(最快紀錄是成立28天即達到目標收益),清盤時的收益率為7%至11%。

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