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商品震蕩延續品種走勢分化

2013-11-05 14:52:26
來源:網絡

震蕩態勢延續逢低短線做多

商品市場整體上還是延續一個震蕩偏多的態勢,大部分商品都處于震蕩區間中,包括煤焦橡膠等最為強勢的品種,他們也未能突破震蕩區間。在目前的情況下,操作上宜以短線或者波段的思路參與為主,逢低買多,但是來回滾動操作。

基本面的不明朗決定了目前的這個形勢,美債問題影響了投資者的信心,而上周末公布的經濟數據也一般般,表明經濟增速處于企穩,但無法大幅走強,支撐商品走強的更多是來源于三中全會和年底行情,但是目前這些也較為朦朧。

筆者整體上還是維持一個震蕩偏多的觀點不變,認為商品市場有上漲的動力,但是過程會很曲折,可能會采取退一進二的形式,因此很多品種在前期高點附近應該考慮離場一部分以保存勝利果實;目前的商品市場非常考驗品種的選取能力,產能過剩和非產能過剩的品種應該加以區分,農產品(000061,股吧)中的油脂和谷物粕類等也要加以區分,不同的品種走勢相差很大,這一點尤其要注意,永遠要遵循買強賣弱的原則,而這個原則在目前尤為值得關注。資金開始有換合約的跡象,這一點也要加以注意。

板塊漲跌互現股指也瘋狂

行情回顧:

期指IF1310主力合約今日高開后震蕩走低,臨近十一點受累于銀行股走低的影響,出現分鐘級跳水行情,之后又在國際板概念股帶動下逆勢上揚,截至午間收盤報收2464.8,跌0.12%,高低點差30點。

宏觀方面:

美國預算和債務上限之爭有突破性進展:在最后一輪談判中,參議院兩黨接近達成協議。目前方案的細節還未公布,但多家美國媒體引述知情人士說,該方案將將讓政府停擺持續至2014年1月15日,延長債務上限至2月7日。

中國9月貨幣供應M2年率+14.2%,預期+14.2%,前值+14.7%;9月社會融資規模1.4萬億元,前值1.58萬億元;9月新增人民幣貸款7870億元,預期6750億元,前值7113億元。9月整個的貨幣信貸數據應該算是溫和回落,信貸同比是多增的。目前貨幣政策基本穩定,如果美國在調高債務上限方面出現問題,中國政策預計短期內還是中性的。

操作建議:

技術上來看,目前均線系統的支撐作用仍然較為強勁,且KD指標現已重回多方格局,走勢仍然偏多。加上內外基本面也均呈現向好趨勢,期指完成調整后還是會出現反彈。操作上,由于本周是移倉換月周,為警惕移倉帶來的沖擊,多單謹慎持有。支撐位2420點,壓力位2483,多空價2455。

市場需求萎縮玻璃尚未觸底

今日主力FG1401合約早間震蕩小幅走高,10:30后有一波拉高,午盤收于1325點,日K線圖上仍保持低位震蕩態勢,一周以來持倉變化不大,成交清淡。

美三大股指在前期一波大跌后近日來強勢反彈。10月14日道指收15301.26點,漲0.42%;標普500收1710.14點,漲0.41%,NASDAQ收3815.27點,漲0.41%。美元指數從短期低點開始有所抬頭,10月14日收80.323點,依舊難以順利突破20日均線,而美原油指仍持續在100左右震蕩。QE3或將在明年年中之前逐步溫和退出,至少從目前來看還沒有對商品市場特別利空的消息出現。

國內方面,預期將于今年11月召開的十八屆三中全會將為國內商品市場帶來政策性利好,關于節能減排、淘汰落后產能的政策在各地開始逐步推行,中長期來看還是對建材和重工業板塊有一定利好。昨日公布的9月CPI指數報3.1%,超出預期,考慮到中秋、國慶雙節因素,該變動也在情理之中,但注意到其中的大頭還是在食品、服務業體現出來,恐難對工業品市場有明顯提振。而工業品PPI指數9月報-1.34%,回暖態勢比較明顯。終端需求方面房地產市場8-9月主要數據同比有一定增長,但增幅同比縮水,而金九銀十期間汽車市場表現良好,產銷數據同比均有較明顯增幅。

現貨價格方面,國內大部分地區價格穩中有升,其中2013年10月14日5mm浮法白玻:華東基準華爾潤出廠報價為1640元/噸,華北基準沙河安全出廠報價1296元/噸,主要產區除華東因地區工作會議小幅提價外,其余均有不同程度的走低。上周玻璃廠庫庫存為2739萬重箱,庫存開始有積壓的趨勢,或對后市不利。今年華北、華中地區新增產能較多,對成交價格有比較明顯的打壓,尤其以華中地區受影響最大,后市仍將持續關注華北、華中地區的走勢。

觀點:宏觀方面大宗商品近期表現的震蕩趨強,期待著政策面的利好消息。現貨方面旺季到下月中旬基本接近尾聲,目前現貨出庫情況同比去年較為清淡,終端拉動顯得乏力。玻璃期價從成本核算來看,下方仍有一定空間,在十一之前創出短期新低后目前仍處在底部整理階段,操作方面建議前期空單暫且持有,短線多單可靈活布置,趨勢多單目前不建議入場。建議適當多關注1405合約,因價差關系,可以考慮少量多05空01的套利操作。

農產品振蕩整理白糖延續強勢

14日,美國參眾兩院就“政府停擺”的談判緩和,對金融市場資產價格產生利好,工業品與股市繼續上漲,帶動部分農產品期價反彈。另受中國潛在買家刺激,大豆收高,豆油溫和反彈。受此利好,15日早盤,國內豆油、豆粕、白糖等紛紛高開,豆粕、菜粕延續振蕩調整走勢,菜粕受資金面打壓嚴重,走勢依舊偏空,白糖高開高走,建議持多。

消息顯示,上周天氣干燥使得美國農戶可繼續推進大豆和玉米收割工作,預計大豆收割工作接近完成一半,而玉米收割進度也超過三成。之前市場傳言,美豆單產、產量或超美農業部預期,但實際上收割已經將近半數,即使后來小幅調高單產,調增產量也不會對市場造成太大影響,換句話說,市場針對美豆的炒作或將告一段落,多空減倉離場后,1401價格會向現貨價格趨同。美豆過后,巴西、阿根廷等南美種植面積、進度及產量等因素或給市場帶來壓力,目前巴西播種進度不足10%,似乎對短期市場影響力度有限,但實際上一旦美國政府恢復工作,美農業部報告上的預期增產數據將再次對市場施壓,不過由于豆粕1405絕對價格不高,沽空者需要耐心等待更好的賣空價位。

近期白糖期價走勢強勁,這和2012/13榨季結束,2013/14榨季尚未真正開始的青黃不接期有很大關系。目前廣西地區由于運輸條件上的便利,該產區食糖銷售進程較為順利,庫存已經很少,且云南糖雖有庫存壓力,但預計在11月初的昆明訂貨會上,也會對其消化庫存產生積極影響。在多空交織的因素下,白糖期價究竟能走多高成為市場關注的焦點,而筆者認為,目前糖價走高是國際糖價強勁反彈和國內“青黃不接”期綜合作用的結果,實際上白糖基本面因素并沒有太大改觀,在國儲糖不動前提下,目前價格走勢是市場作用的結果,不過一旦新榨季開啟,超700萬噸國儲糖庫存周轉,那么遠期糖價自然沒有太多、太大的上漲空間,何況05合約對應的是供給旺盛、消費相對清淡的基本面。若后市1405出現5400-5500元/噸的價格,或許會引起賣出套保盤的極大關注。

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