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ETF創新風起云涌上證所打造全標的投資時代

2013-11-05 14:52:26
來源:網絡

上周,兩只黃金ETF在上海證券交易所上市,這是首次在證券交易所實現對商品類標的的指數化投資

《每日經濟新聞》記者注意到,近年來,國內ETF的創新風起云涌,作為推動ETF發展的重要主導力量之一,上證所提出了“一所連百業,一所跨全球”的戰略發展思路,除了在未來三年內進一步補齊不同類別投資標的產品線,還將加大ETF的市場拓展力度,普及、推廣ETF投資知識,改善基金市場交易。

打造三年規劃/

自2005年上證所推出第一只ETF以來,ETF市場得到了快速的發展。特別是去年以來,上證所主導的創新產品頻出,先后上市了跨市場、跨境、貨幣、債券和黃金ETF等創新品種,產品規模日益擴大,投資者參與程度不斷提高,ETF市場煥然一新。

統計數據顯示,截至今年8月1日,上證所上市的ETF數量達46只,總市值為958.23億元,日均成交金額近30億元。《每日經濟新聞》記者發現,這些數據均較前幾年均出現大幅增長。

對于未來在ETF產品方面的布局和總體思路,上證所基金與衍生品部負責人表示,“我們確立的基金市場戰略目標和定位是‘一所連百業,一市跨全球’。即要把本所基金市場建設成為具有較大規模,標的資產覆蓋股票、債券、商品和衍生品,連接場內和場外,跨越境內和境外交易市場的樞紐市場。”

基于上述戰略定位,該負責人表示,未來三年上證所對于基金市場發展的指導方針是:調結構、促交易、穩運行、拓渠道。

“調結構”是指,通過產品鏈拓展,ETF回購和創新市場等市場群的開辟,實現基金市場和產品結構的戰略性調整;“促交易”是指,通過多種配套措施和交易機制的改進,實現市場流動性再造工程;“穩運行”是指,通過理順運作流程、采取多樣的風險管理手段,降低運營和操作風險,實現運行機制優化;“拓渠道”是指,通過整合基金銷售、交易、結算和信息平臺,積極探索多樣化的基金銷售途徑,拓寬投資者結構,培育合格投資者,實現投資者隊伍的壯大。

上述負責人透露,隨著債券和黃金ETF順利發行上市,上證所接下來重要的產品創新集中在外匯ETF和商品ETF方面。

提升市場活躍度/

除了產品布局,改善基金市場交易情況也是上證所三年規劃中重要的一環。

近年來,上證所ETF市場在規模和交易額方面都取得較快增長,投資者對ETF產品的認知度也逐漸提高,市場交易日漸活躍。不過,與海外市場相比,我國ETF交易活躍度仍有較大差距。

上述負責人表示,為改善這一情況,上證所近年來不斷創新和完善ETF交易機制,相繼推出了債券ETF日內回轉交易和回購交易,并繼續推進更多的ETF產品納入融資融券標的,開拓多元化交易機制。

今年3月25日,經證監會批準,國債ETF在上市首日即實施T+0日內回轉交易和質押式回購交易。這是我國ETF市場交易的一大革新。

運行情況表明,ETF實施日內回轉交易顯著提升了市場流動性與定價效率,有利于投資者管理風險。同時,T+0交易并不會加劇市場波動和引起價格操縱。截至2013年6月底,國債ETF日均交易金額為7.5億元,日均換手率達30.8%。

在提高ETF申贖效率方面,目前上證所已實現債券ETF投資者當日買入和申購基金的股票可用于贖回,同時,ETF基金管理人使用投資者當日申購和當日基金買入的股票應對贖回。

與此同時,ETF質押式回購產品也取得較快發展。今年上半年,上證所已將國內首只債券ETF——國泰國債ETF計入質押式回購質押庫。截至6月底,債券ETF回購交易1.2億元,債券ETF質押庫余額3.9億元,約占基金規模的30%。

此外,上證所一直致力于完善ETF流動性服務商機制,推進更多ETF產品(尤其是流動性較差的ETF產品)實施流動性服務商機制。在總結ETF300流動性服務商運行情況的基礎上,上證所進一步拓展流動性服務商范圍和服務品種。目前,流動性服務商增至16家,服務品種擴展至15只(其中基于境內股票的ETF有11只).

上證所另一項推動ETF市場交易的重要工作是推進更多ETF產品納入融資融券標的,并將ETF融資融券比例限制提高至75%。目前已有7只ETF被納入融資融券標的,從交易數據來看,今年以來ETF融資融券量大幅提升。

《每日經濟新聞》記者注意到,作為近期在上證所上市交易的新品種,擁有T+0交易規則的華安黃金ETF,上市以來成交情況非常活躍。該產品上市后的前三日,累計成交額就達8.01億元,成交量為303.40萬手。

而從7月31日滬深兩市交投最活躍的三只ETF來看,已形成股票、債券、黃金ETF三足鼎立之勢。

加大市場推廣/

自去年以來,我國資本市場的產品創新力度明顯加大,ETF創新產品不斷增多。隨著跨市場和跨境ETF、貨幣和債券ETF以及黃金ETF的推出,整個上證所基金市場煥然一新。

而在新產品紛紛上馬的同時,市場推廣和投資者教育工作成為當務之急。

據上述負責人介紹,上證所以服務投資者為導向,以市場真實需求為基礎,采用市場培訓、媒體宣傳和編寫宣傳資料等方式,多渠道、全方位地推廣ETF市場。

據悉,上證今年將在上海、北京、杭州、大連、成都和廣州等地開展“上證所ETF理財規劃師”系列培訓。該培訓主要是面向會員經紀業務的投資咨詢人員,旨在使學員熟悉ETF基本知識,全面了解ETF各類產品的特性,掌握ETF在投資中的應用。

首期ETF理財規劃師培訓已于7月8~9日在上海舉辦。首期班共培訓學員217人,覆蓋37家券商會員,經過最終考試,有190名學員獲得“上證所ETF理財規劃師”資格證書。

上述負責人透露,下一場培訓將于8月下旬在大連舉辦,目前報名已經結束。

為了在國內普及、宣傳指數化投資理念,使投資者認識、熟悉ETF產品,掌握ETF投資特點,上證所還計劃與大眾媒體合作,開辟ETF專欄,通過講堂的形式向普通投資者宣傳ETF產品,擴大市場影響力。目前,上證所與《每日經濟新聞》合作,從2013年8月開始推出“上證所ETF大講堂”專欄,系統介紹ETF相關知識。

另外,針對目前國內ETF相關資料匱乏的現狀,上證所匯聚行業力量,牽頭組織翻譯、整理和編寫了一系列內容豐富、通俗易懂的ETF資料,系統介紹了ETF作為投資工具的基本特點、交易機制、產品類型以及投資策略。考慮到市場推廣和投資者教育的需要,上證所未來會將相關ETF資料編輯成冊并公開出版,為中小投資者和專業機構深入了解ETF產品、研究ETF投資策略提供詳實和權威的資料。

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