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價值投資法則確立:賺企業成長的錢

2013-10-28 16:38:54
來源:網絡

在2005年-2007年的大牛市期間,廣發基金確立了樸素的價值投資法則,經歷了市場的洗禮并獲得成功,廣發基金的投資理念與市場產生共鳴,規模和業績雙雙豐收,管理資產規模突破千億,躍居前十大基金公司之列。

中國證券報:你從2003年開始管理的第一只基金廣發聚富第二年便獲得金牛獎,你的投資利器是什么?

易陽方:廣發基金2003年成立時,第一批投研人員基本來自廣發證券。我也是從廣發證券自營部過來的。因為當時的人才結構等原因,公司確定前三年要發展股票型基金。當時公募基金還是新生事物,我們確定的投資方式是借鑒國外的價值投資理念,賺企業成長的錢,選擇好的、價值被低估的企業、成長確定的企業進行價值投資。

我們在投資過程中發現,老老實實研究企業的基本面,研究公司的利潤和估值,反而給基金帶來不錯的回報。于是,我們初步確定價值投資的理念,注重基本面研究和實地調研,自下而上選擇基本面好的公司并長期持有,分享企業成長帶來的回報。

中國證券報:這種專注研究基本面、分享企業成長的方法,直到2007年都比較成功?

易陽方:從2003年12月操作廣發聚富開始,我們的風格就是自下而上找到優秀的、長期能增值的公司,然后長期持有與企業一起成長,等待它的資本增值帶來的回報。這種做法在2004年至2007年,都被證明是比較成功的。

2007年一季度,政府實施宏觀調控,很多機構都在賣地產股。但我們判斷地產股正處于景氣度比較高的時點,成長不錯,所以逆勢買了比較多的地產股。我們也找了一些估值比較便宜、成長空間比較好的煤炭和有色金屬,由于從當年5月開始,國家對能源的需求增加,相應板塊后來的漲勢都非常好。

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