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交銀基金經理:后期債市具波動性操作機會

2013-11-05 14:53:03
來源:網絡

大智慧阿思達克通訊社10月9日訊,交銀純債、交銀60天、交銀雙輪動基金經理胡軍華向大智慧通訊社表示,9月初債券市場交投清淡,機構配置動力較弱,在投機盤影響下,一級市場債券發行收益率屢創新高,并引領二級市場收益率進一步走高。對于債券市場后期走勢他認為存在一定的波動性操作機會。

胡軍華認為,9月初債市主要面臨三項不確定性風險:敘利亞危機;9月美聯儲FOMC會議QE的退出,雖市場已對退出有所預期與反應,但大家更關注這只靴子的落地方式與節奏;利率市場化之后資金成本的上行,特別是6月份錢荒之后,市場預期傳統的中秋、國慶雙節季節性流動性緊張風險。

短期看,左右債市的這三項不確定性因素近期有改善:敘利亞危機緩解;美聯儲QE退出壓力暫緩;流動性壓力低于預期。各大機構總結六6月份錢荒期間經驗,提前準備9月份的中秋、國慶雙節流動性,央行主動在公開市場逆回購調劑市場流動性。美聯儲暫緩退出QE,資金重回新興市場。9月份貨幣市場利率雖仍有季節性脈沖,但流動性壓力低于預期。

這幾項不確定因素暫緩,債券市場收益率快速攀升后,后市具有一定的波動性操作機會。胡軍華認為,已延續六年的美聯儲寬松貨幣政策退出可能仍是較為確定的,市場預計目前唯一不確定的是QE退出的時間與節奏。圣路易斯聯邦儲備銀行總裁布拉德維護美聯儲的決議,但也指出如果通脹和失業數據提供支持,美聯儲預計仍可能在10月會議上決定開始削減購債規模。10月與12月的美聯儲FOMC會議值得密切關注。

發稿:常銀玲/古美儀審校:胡慶/于麗波

*本文信息僅供參考,投資者據此操作風險自擔。

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