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前三季牛熊基金謎底:27只基金排名滑落驚人

2013-11-05 14:53:03
來源:網絡

2013年前三季度,主板意興闌珊,但中小板和創業板卻異彩紛呈。按理說,除了那些出身為資源、地產之類的基金,對大多數基金而言,已經逝去的200個交易日中是有機會施展拳腳的。可結果卻讓人大感意外,不少基金經理就是陷在舊有思維模式中,無法自拔,業績下滑,職位瀕危。為什么有的公司能一騎絕塵,有的卻一落千丈?

中小公司業績分化

大型公司保持穩健

最能體現基金公司投資管理能力高下的品種,不是貨幣基金,不是債券基金,也不是指數型基金,而是具有主動管理彈性的股票型基金的整體盈利能力。所謂整體,不是某一只兩只基金,而是旗下所有股票型基金的加權表現(即考慮了規模大小對于操作難易的影響).

為了具有可比性,《投資者報》剔除規模過小的基金公司(旗下少于3只股票型基金的公司),以2013年前三季度凈值加權,計算各基金公司股票型,白酒股一落千丈,導致該基金凈值迅速下滑,接近同類后10%。重倉股名單也與基金名稱的“中小盤”有著較大出入,如貴州茅臺、五糧液、萬科A、上汽集團等,這些流通市值都在千億元左右的公司,無論如何都稱不上是“中小盤”。

交銀主題基金更悲催。2012年前三季度,在137只基金中排名第16,在前10%,重倉的煤炭股賺得不少利潤,可惜這樣的好光景2013年無法復制,持股延續舊有風格,前三季度在其他眾多基金凈值上漲40%、50%的好年頭中,該基金凈值卻下跌15%,在全部146只同類基金中倒數第一。6月7日,原基金經理之一史偉離任。

業績持續落后小心“飯碗不保”

今年前三季度排名后1/3,去年同期也是如此,很有可能兩年成績都泡湯了。據我們所知,不少公司考核基金經理業績以兩年為一個周期,如果兩年內排名在墊底區域,基金經理就該挪挪位置了。至三季度末,瀕臨此類險境的基金共有28只,已有13只在今年內更換了基金經理,看來還在操刀的15位基金經理,要想想辦法了。

此類基金中業績兩次墊底的最差3只基金,都已更換或增聘了基金經理。比如,中海能源策略2月8日增聘新經理王巍,上任時間已經超過半年,但效果依然一般。

當然。也有換人效果顯著的。6月中旬,長城品牌公司投資總監楊建華接替楊毅平,上任后公布的半年報中,楊建華對上半年業績墊底表示歉意,表示要調整持股倉位和結構,在快速增長的行業中找機會,近3個月的排名提升了70多名,有著明顯改觀。

基金的業績比較基準是基金合同中自己規定的,基金跑輸自己設定的及格成績線,比輸給同行還要無話可說。

34只基金前三季度跑輸業績基準,其中有10只跑輸10個百分點以上,分布在中歐、國海富蘭克林、東吳等公司。

中歐中小盤和國海富蘭克林中小盤都是業績快速下滑的基金,分別跑輸業績基準23%和17%。東吳行業前三季度凈值下跌16%,跑輸業績基準14%,這只基金是鐵桿煤炭迷,倉位配置中,一直有40%以上煤炭股,偏偏煤炭股今年最疲軟,從半年報中看,基金經理任壯也對煤炭股進行了可能是高拋低吸的操作,例如神火股份、盤江股份,都是有買有賣。無奈大趨勢向下,波段操作的最好效果也只能是減虧,還是難以跑贏業績比較基準,做到盈利更是“水中月,鏡中花”。

業績的提升虛無縹緲,職位上的危機感可就實實在在逼近眼前了。不拿基金經理先開刀,基金公司的掌門人如何向股東和投資人交待呢?

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