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十大頂尖基金經理人之一麥克爾·普里斯的投資法則

2013-11-05 14:53:04
來源:網絡

十大頂尖基金經理人之一麥克爾·普里斯的投資法則

金投股票訊,麥克爾·普里斯是美國價值型基金經理人中的傳奇人物,1975年加入海涅證券(HeineSecurities),跟著海涅(MaxHeine)學習基金經理實務,1976年開始成為共同股份基金(MutualSharesFund)的基金經理人,當時基金管理資產只有500萬美元,至1996年為止,麥克爾·普里斯所管理的四支基金(另有MutualQualifiedFund、MutualBeaconFund及MutualDiscoveryFund等三支基金)資產達130億美元,20年間成長了2600倍,而旗艦基金-共同股份基金在20年間平均年報酬率達20%,比同時期S&P500指數的表現高出5個百分點,并超越美國成長型基金及收益型基金表現的平均值達7個百分點。

麥克爾·普里斯以價值投資著稱,尤其喜愛復雜的交易,如并購、合并、破產、清算等可以利用超低價買進被市場嚴重低估的資產,在其基金投資生涯中,參與的并購案不計其數,如西爾斯(后來改名施樂百)、柯達、梅西百貨(Macy's)及大通銀行(Chase)和華友銀行(Chemical)的合并等,皆是投資史上知名的大事。

低估價值投資法

投資程序

麥克爾·普里斯是典型的價值投資者,他認為只要做對下列三件事,價值投資即可成功:

股價低于資產價值(Acompanysellingatadiscountfromassetvalue);

公司經營階層持股越高越好(amanagementthatownsshare,Themore,thebetter);

干凈的資產負債表,負債愈少愈好(Acleanbalancesheet,littledebtsothereislessfinancialrisk);

大師選股報告的使用方法

由于麥克爾·普里斯并沒有明確指出其選股時確實的數量化標準為何,因此本System一概以市場平均法做比較,并將負債比例列為常數項,會員可自行更動標準,以利選股之進行

1、選股標準

股價小于每股凈值;

董監事持股比例大于市場平均值;

負債比例低于市場平均值,且負債比例低于20%(20%為可自由更動標準)。

2、使用限制

由于本方法使用市場平均值做為篩選標準,建議會員在樣本選取上,以所有個股為樣本。

并請注意:大部份高科技股可能無法符合此方法的標準,(麥克爾·普里斯自承其無法評估高科技股的價值),而在選股程序完成后,會員應自行評估選股結果公司之隱藏資產價值,以分辨出個股之間價值的差異,因為此部份的價值無法以客觀量化的數據顯示。

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